市值跌破900亿,安踏为何还敢大踏步并购?(原创)

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9月12日,安踏在港交所公告确认将连同私募股权投资基金方源资本,收购芬兰Amer Sports公司。就在该消息传出后,安踏体育股价大幅跳水,当日港股收盘价为33.25港元/股,跌幅高达9.15%,总市值跌破900亿港元。

Amer Sports是世界顶级体育器材公司,为那先 市场却对于这笔收购不买账?

据笔者了解,这家芬兰Amer Sports公司,何必 是让我们 想象中那样默默无名之辈,它在体育器材、运动服饰领域深耕多年,业务遍及网球、棒球、冰雪运动、户外运动、潜水、家庭健身等多个领域,旗下的萨洛蒙、威尔胜全是 该人 领域的“尖子生”。而安踏作为去年全球50大最具价值服饰品牌唯一上榜的中国体育类企业,也是行业的佼佼者。

按理来说,两家企业的并购应该是一次强强联合、轰动业内的举动,应该会增强市场信心,进而助推安踏股价的提升,为那先 市场和股市反而给了完整相反的公布呢?

在笔者看来,这以前源于市场对安踏“买买买”的担忧。公开数据显示,安踏在2015年-2017年两年间,就一口气完成了对Sprandi、迪桑特、KOLON和Kingkow1个体育品牌的收购。

值得注意的是,通过并购,安踏的规模觉得在扩大,但并肩负面影响也在不断凸显。根据安踏在8月发布的年中报告的数据,今年上半年,尽管安踏实现营收超过105亿元,创下了近10年以来最高的营收增速,但并肩经营性净现金流同比下滑28%至14.76亿元,而公司投资活动的现金流净额亏损13.11亿元,存货则高达22.74亿元,存货周转率也降至2.18。

在笔者看来,多项数据的明显滑坡,说明安踏的并购战略以前给企业带来了不小的负担,你你这个以前再次进行并购对于企业的未来发展以前并没法那先 好处。

不仅没法,笔者还了解到,这家芬兰公司市值约为40亿美元,而安踏以前以每股40欧元的价格收购其完整股份。觉得每股40欧元的价格不算高,但会 综合该公司市值来看,即便有方源资本的帮助,安踏也要少花不了钱,这无疑又将是一笔巨资收购的买卖。

这不仅对于安踏的现金流来说会是不小的考验,更给今年企业盈利请况画上了有一一另1个大大的问号,这也是为那先 市场不看好安踏再次进行收购的由于所在。

既然不被看好,安踏依然会坚持收购吗?

答案是肯定的。对于安踏来说,持续进行类似企业的并购,觉得会让企业在短期内承压,但从长远深度1来看,似乎是利大于弊。

笔者认为,安踏通过在其熟悉的体育领域不断的并购,投资的风险也就降低了。以前这会让昔日的直接竞争对手会不断减少,在市场总量不变的请况下,企业自身的市场份额就会有所扩大,竞争力以前大大提升。

觉得这很容易理解,就像让我们 古代的三国,天下总共就十三州,在与群雄的竞争中,经常 不不可以把别人的地盘收到当事人的囊中,那占的就会太满。

并肩,并购促进安踏多元化发展。纵观安踏近年来收入的企业,既有儿童品牌,全是 冰雪运动、登山运动品牌,这次传闻中的公司更是涉及体育器材,完整不不可以让安踏进一步扩大经营范围,触角伸到体育产业的每个领域当中,并肩还能让安踏学习到类似企业的不同先进技术、经营理念,这对于企业未来发展也是一笔宝贵的财富。